“新式茶饮第一股”或将诞生：喜茶VS奈雪的茶 谁会笑到最后？

半场战罢拉开序幕。

近日，新茶头品牌“乃雪茶”正式向港交所提交招股书。不出意外的话，奈雪的茶将先于像茶这样的竞争对手成为“新茶第一股”。

此前，据媒体报道，喜茶可能会在今年3月提交招股书。但喜茶很快对此予以否认，并表示公司目前没有上市计划和动作，也没有正在进行的融资事宜。

中国食品行业分析师朱对表示，所谓的“新风尚茶第一股之争”意义不大，只能说明IPO过程的操作比较顺利。核心问题依然是，谁能保持较高的市场份额，有稳定的利润和持续的增长率。

公开资料显示，2020年初，喜茶表示年内门店总数要达到800家左右。根据喜茶2021年2月1日提供的最新年报，截至2020年12月31日，喜茶已在全球61个城市开设了695家门店。

与预期的800有一定差距。

但头部茶企的估值仍在各路资本的“加持”中被推高。据天眼查了解，2020年3月，喜茶完成高瓴资本等投资的C轮融资，投后估值160亿元，一度成为国内估值最高的茶叶品牌。

以C轮投资后160亿元的估值计算，对应2020年3月460家门店的数量，喜茶当时的单店估值约为3487万元。如果结合2020年底695家门店粗略计算，喜茶目前的估值可能超过240亿元。

艾媒咨询创始人张毅告诉时代财经记者，这两年新类型的茶比较流行，目前上市是一个合适的时机，有利于企业估值和品牌扩张。另一方面也要看到，新茶行业竞争激烈。要想抢占市场，就要不断开店。

在没有稳定业绩增长的情况下，疫情也会对线下业态产生影响。走“品牌化资产”道路的喜茶，要想不被甩得更远，就必须进行资本加码。

关于上市等问题，时代财经联系了喜茶运营主体深圳市美喜喜餐饮管理有限公司。截至记者发稿，没有任何回复。

有近700家店铺。

2016年至今，喜茶已完成四轮融资。几乎每一轮融资的背后都是喜茶的门店数量翻倍再翻倍的战略。2020年初，喜茶曾计划年内开店800家，2019年底为390家。

2016年底，奶茶店数量只有个位数。

分水岭也出现在2016年。起源于广东江门江边里巷的喜茶，原名“御茶”，由90后商人聂云臣创办。公开资料显示，“御茶”以“芝士奶盖”打开市场后，涌现出大量模仿者。2016年，

聂云臣以70万元买下“喜茶”商标，将原有门店全部换成“喜茶”品牌。

成立之初，不同于传统的广告营销，年轻消费者经常在奶茶店外排队，黄牛高价收购。对此，聂云尘曾在接受媒体采访时表示，“很多人总想分析新奶茶店壁垒是什么，无形中把它们神秘化。但事实上，

没有战争是靠壕沟或壁垒赢得的。最终还是要有策略，喜茶的品牌是核心。"

喜茶借助消费升级，迅速获得大众和巨头资本的青睐。2016年8月，喜茶获得IDG资本和天使投资人何伯权的1亿元投资。2018年4月，美团、龙珠资本、黑蚂蚁资本的产业基金共投资4亿元。

2019年7月，喜茶获得腾讯投资和红杉中国的融资，投后估值90亿。当年年底对应门店390家。当时，Touzhong.com引用喜茶提供的数据称，喜茶每家店平均每天1500杯，单店最高日营业额17万元。

单店月均营业额100万元以上；个别城市店月营业额可达400万，这些盈利较好的店一天能做3000-4000杯茶。

招商证券在一份报告中指出，从新式奶茶店成熟的单店模式来看，年销售收入1000万元的奶茶店净利率在11%左右。据此计算，喜茶全年净利润最低线为3.97亿元。

受益于企业规模的不断扩大和品牌影响力的提升，2020年10月，喜茶创始人聂云臣以45亿身家成为富豪榜中唯一一位“白手起家的90后”。

获胜者

在“最后的赢家”出现之前，喜茶似乎在通过转向下沉市场，布局零售端，寻找新的增量战场。

一年前，喜茶推出“小喜茶”新品牌，2020年3月31日，第一家小喜茶叶店落户中国电子第一街华强北一地下商场。据当时的媒体报道，小喜茶叶的主要价格从11元到16元不等，最低的产品只卖6元。

与一杯32元的“多肉葡萄”的标准价格相比，消费者更关注“快乐茶”和门店的位置，他们更倾向于下沉市场。数据显示，截至2020年底，小喜茶饮已售出超过100万份饮品。但从地区分布来看，过去一年，

西小茶没有走出广东省。

“任何领域的下沉市场都不弱于大城市。除了市场份额，新中国茶企面临的竞争困难是构建自身产品内涵的门槛，产品的持续研发、标准化和数字化。”张毅告诉时代财经。

值得关注的是，去年3月喜茶天猫旗舰店上线，同年7月在京东上线。COM自己的旗舰店。在原有喜茶百货的基础上，喜茶开始布局零售端。数据显示，2020年，

喜茶天猫旗舰店一周售出约140万瓶苏打水，超过25万盒茶叶礼盒，近8万根冰棍和近4万个吸管杯。此外，为了打造多品类市场，喜茶还推出了NFC果汁、瓶装苏打水，以及自有烘焙品牌“喜茶热麦”。

此外，天眼查显示，2020年3月39日，喜茶的运营主体马西西餐饮公司申请注册了爆米花、米面包、猪胸脯肉、日用坚果等8个食品和方便食品类别的商标。2020年12月，

美喜喜餐饮公司还申请注册了“送开心回家”、“阿喜有礼”等商标，涉及餐饮住宿、啤酒饮料、广告销售等领域。